大摩：微信AI智能体或成腾讯关键催化剂

摩根士丹利研究报告指，腾讯控股（00700.HK）股价因市场消息面影响出现反应。报道称腾讯正在测试“原生微信AI智能体”，并带动股价昨日（2日）上涨10%。

产品时间表：监管备案最早6月开始

大摩表示，该产品的监管备案最早可能於6月开始，随后进行有限度的外部测试，并分阶段推出。惟在第一季业绩电话会议上，管理层将智能体AI视为突破性的应用场景，但目前尚未提供明确的时间表。

估值与评级：维持“增持”、目标价650元

大摩认为，若报道属实，微信AI智能体推出时间可能会早於该行先前预期的第四季。该行预计腾讯将加大算力投资，且供应自下半年起有所改善。

虽然变现模式尚不明确，但推出具竞争力的面向消费者AI智能体在战略上具有重要意义，有助收窄与字节跳动及阿里（09988.HK）的差距。大摩同时指出，腾讯现价相当於2026年预测市盈率13.9倍，估值具吸引力，重申「增持」评级，目标价650元不变。

数据更新：2026/06/05 16:09；港股报价延迟最少十五分钟；沽空资料截至 2026-06-05 16:25。