ค่าเงินบาทอ่อนค่าเพิ่ม ความผันผวนของราคาทองคำในประเทศ ธนาคารกลางซื้อทองคำและการเติบโตของอุตสาหกรรม AI ผลักดันราคาสินทองทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

วันที่ 23 สิงหาคม 2026 ตลาดโลหะทองคำไทยรายงานข่าวว่าราคาทองคำทะลุระดับ 2,600 ดอลลาร์สหรัฐ สร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่วนเงินแพลตินัมได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของความต้องการอุตสาหกรรม AI ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยการเพิ่มขึ้น 9.2% ในรอบสัปดาห์ ส่งผลให้เกิดภาวะอุปทานขาดแคลนและกระตุ้นให้ราคาสูงขึ้น แรงส่งนี้อยู่เบื้องหลังการอ่อนค่าของเงินบาทไทยและการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดให้แข็งค่า สำหรับนักลงทุนไทย ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนของราคาทองคำยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น การทำความเข้าใจโอกาสนี้จึงเป็นประเด็นที่น่าจับตาในปัจจุบัน

หนึ่ง เงินบาทอ่อนค่า: "ตัวขยายความผันผวนของราคาทองคำในประเทศ"

เมื่อเร็วๆ นี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลง โดยลดลง 1.8% นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม สร้างระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งปี แนวโน้มนี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากสองปัจจัยหลัก ประการแรก ธนาคารแห่งประเทศไทยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในระดับต่ำ ทำให้แรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนเพิ่มขึ้น ประการที่สอง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งทำให้ดัชนีดอลลาร์ดีดกลับ ซึ่งยิ่งกดดันแนวโน้มของเงินบาท การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลกระทบอย่างชัดเจนต่อราคาทองคำในประเทศ เนื่องจากต้นทุนการนำเข้าทองคำของไทยเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาทองคำในประเทศปรับตัวสูงขึ้นตาม ข้อมูลจากผู้ค้าทองคำไทยแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำในกรุงเทพฯ เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม อยู่ที่ 28,500 บาทต่อกิโลกรัม เพิ่มขึ้น 3.2% เมื่อเทียบกับเดือนที่แล้ว สร้างสถิติสูงสุดในรอบห้าปี

"การอ่อนค่าของเงินบาทเป็นตัวขยายความผันผวนของราคาทองคำในประเทศ" นายชาร์ปารา วรวรรณ ผู้เชี่ยวชาญด้านทองคำไทยกล่าวว่า "เมื่อเงินบาทอ่อนค่า ต้นทุนการนำเข้าทองคำเพิ่มขึ้น ผู้ค้าเพื่อรักษาผลกำไรจะผลักภาระต้นทุนไปยังผู้บริโภค ทำให้ราคาทองคำในประเทศปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่นักลงทุนไทยเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน มีแนวโน้มที่จะซื้อทองคำมากขึ้น ซึ่งยิ่งกระตุ้นความต้องการ"

เป็นที่น่าสังเกตว่า การอ่อนค่าของเงินบาทมีผลกระทบต่อราคาสินนามน้อยน้อยกว่า เนื่องจากเงินแพลตินัมของไทยส่วนใหญ่ใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทางอุตสาหกรรม มากกว่าการลงทุนหรือเครื่องประดับ ดังนั้นราคาสินนามน้อยในประเทศจึงได้รับแรงขับเคลื่อนจากความต้องการของตลาดอุตสาหกรรมระหว่างประเทศมากกว่า แต่การอ่อนค่าของเงินบาทจะส่งผลกระทบทางอ้อมต่อต่อต้นทุนการนำเข้าเงินแพลตินัม ทำให้ราคาสินนามน้อยในประเทศปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

สอง การซื้อทองคำของธนาคารกลางโลก: "เข็มทิศทางของตลาดกระทิงคำ"

นอกเหนือการอ่อนค่าของเงินบาท การซื้อทองคำของธนาคารกลางโลกยังเป็นอีกหนึ่งแรงขับเคลื่อนหลักในการสร้างราคาทองคำให้ทำสถิติสูงสุด ตามรายงานแนวโน้มความต้องการทองคำของธนาคารกลางโลก (WGC) ฉบับไตรมาสที่สอง ปี 2026 ปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางโลกในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 อยู่ที่ 456 ตัน ซึ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยธนาคารกลางในเอเชียเป็นผู้ซื้อหลัก โดยมีสัดส่วนมากกว่า 60% แม้ว่าธนาคารกลางไทยจะยังไม่ได้เปิดเผยข้อมูลการซื้อทองคำ แต่ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะเพิ่มการจัดสรรทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยงด้านทุนสำรองระหว่างประเทศ

"การซื้อทองคำของธนาคารกลางเป็นการกำหนดทิศทางของตลาดกระทิงคำ" นายเฉินจื้อหมิง นักวิเคราะห์ตลาดเอเชียแปซิฟิกของ WGC กล่าวว่า "การซื้อทองคำของธนาคารกลางไม่เพียงเพิ่มความต้องการทองคำในรูปแบบวัตถุ แต่ยังส่งสัญญาณความเชื่อมั่นว่าทองคำเป็นสินทรัพย์เพื่อการเก็บรักษาไว้ในตลาด ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนติดตามซื้อตาม"

นอกจากนี้ การไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF ทองคำ (Exchange Traded Fund) ยังสนับสนุนราคาทองคำ ด้วยปริมาณการถือครองของ ETF ทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2026 โดยมีการไหลเข้าสุทธิ 127 ตันตั้งแต่เดือนสิงหาคม สร้างสถิติสูงสุดในรอบสองปี สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนสถาบันยังมีความต้องการสินทรัพย์เพื่อการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น (เช่น ความตึงเครียดในสถานการณ์ตะวันออกกลาง) และการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอยมากขึ้น ทำให้มูลค่าของทองคำในฐานะ "สินทรัพย์เพื่อการป้องกันความเสี่ยง" มีความโดดเด่นยิ่งขึ้น

สาม ความต้องการอุตสาหกรรม AI: "เครื่องยนต์ใหม่สำหรับเงินแพลตินัม"

ต่างจากทองคำ เงินบริสุทธิ์ได้รับแรงผลักดันจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของความต้องการในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการในการระบายความร้อนของชิป AI เงินบริสุทธิ์มีคุณสมบัติในการนำความร้อนและการนำไฟฟ้าที่ดีเยี่ยม เป็นวัสดุหลักสำหรับโมดูลระบายความร้อนของชิป AI จากข้อมูลของ Silver Institute สมาคมเงินบริสุทธิ์ คาดการณ์ว่าความต้องการเงินบริสุทธิ์สำหรับอุตสาหกรรม AI จะสูงถึง 120 ตันในปี 2026 เพิ่มขึ้น 45% จากปี 2025 ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการเพิ่มขึ้นของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมเงินบริสุทธิ์ มารีอา กอนซาเลซ (Maria Gonzalez) นักวิเคราะห์ตลาดของ Silver Institute กล่าวว่า "ความต้องการในภาคอุตสาหกรรม AI เป็น 'เครื่องยนต์ใหม่' ที่ผลักดันให้ราคาสินค้าเงินบริสุทธิ์เพิ่มขึ้น" "เมื่อประสิทธิภาพของชิป AI เพิ่มขึ้น ความต้องการในการระบายความร้อนก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ความต้องการเงินบริสุทธิ์ในฐานะวัสดุระบายความร้อนจะยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งจะผลักดันให้ราคาสินค้าเงินบริสุทธิ์สูงขึ้น" นอกเหนือ AI เงินบริสุทธิ์ยังมีการประยุกต์ใช้ที่กว้างขวางในด้านรถยนต์ไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน (เช่น แผงเซลล์แสงอาทิตย์) คาดว่าปริมาณรถยนต์ไฟฟ้าในปี 2026 จะสูงถึง 25 ล้านคัน เพิ่มขึ้น 30% จากปี 2025 ซึ่งจะกระตุ้นให้ความต้องการเงินบริสุทธิ์เพิ่มขึ้น 20% และความต้องการเงินบริสุทธิ์ในภาคพลังงานหมุนเวียนก็จะเพิ่มขึ้น 15% การเพิ่มขึ้นของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมเหล่านี้ทำให้เกิดภาวะขาดแคลนในอุปทานของเงินบริสุทธิ์ ซึ่งผลักดันให้ราคาเพิ่มสูงอย่างต่อเนื่อง จากข้อมูลตลาด ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2026 ราคาเงินบริสุทธิ์ได้เพิ่มขึ้นจาก 42 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เป็น 45.5 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 9.2% ต่อสัปดาห์ ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบสามปี ปริมาณการถือครอง ETF เงินบริสุทธิ์ก็ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนสิงหาคม โดยมีเงินสุทธิไหลเข้า 567 ตัน ทำสถิติสูงสุดใหม่ของเงินสุทธิรายวัน หัวข้อ 4 การคาดการณ์ตลาด: ราคาทองคำและเงินจะไปทางใด? สำหรับแนวโน้มตลาด นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าราคาทองคำยังมีโอกาสปรับตัวขึ้น แต่ต้องจับตาดูสองปัจจัยหลัก ประการแรกคือแนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนบาทต่อดอลลาร์ หากเงินบาทอ่อนค่าลง ราคาทองคำในประเทศอาจปรับตัวสูงขึ้นอีก ประการที่สองคือแนวโน้มการซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลก หากธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำ ราคาทองคำจะได้รับการสนับสนุน นอกจากนี้ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐและแนวโน้มภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐอเมริกา ก็เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของราคาทองคำ สำหรับเงินบริสุทธิ์ ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของแนวโน้มราคาในอนาคตรรู้นว่าหากอุตสาหกรรม AI ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว ความต้องการเงินบริสุทธิ์จะยังคงเพิ่มขึ้น และราคามีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นอีก แต่ต้องระวังว่าความผันผวนของราคาสินค้าเงินบริสุทธิ์ค่อนข้างสูง และมีความอ่อนไหวต่อความต้องการในภาคอุตสาหกรรมมาก นักลงทุนควรระมัดระวังในการลงทุน สำหรับนักลงทุนชาวไทย ขอแนะนำให้จับตาดูความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยสามารถป้องกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้โดยการซื้อ ETF ทองคำหรือสัญญาซื้อขายทองคำ ขณะเดียวกัน ควรพิจารณาจัดสรรเงินลงทุนในเงินบริสุทธิ์ เพื่อคว้าโอกาสจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรม AI แต่ต้องระวังว่าความเสี่ยงในการลงทุนในโลหะมีค่าสูง ขอแนะนำให้จัดสรรสินทรัพย์ตามระดับความสามารถในการรับความเสี่ยงของตนเอง โดยสรุป ในตลาดโลหะมีค่าของไทยในปี 2026 เดือนสิงหาคม ภายใต้ปัจจัยขับเคลื่อนสามประการ ได้แก่ การอ่อนค่าของเงินบาท การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และความต้องการในภาคอุตสาหกรรม AI ราคาทองคำและเงินจะปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักลงทุนต้องจับตาดูสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด คว้าโอกาส พร้อมทั้งควบคุมความเสี่ยง จึงจะได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงในตลาดที่มีความผันผวน