เงินบาทอ่อนค่าผนวกคาดการณ์ลดดอกเบี้ยหนุน ดันราคาทองไทยทำนิวไฮรอบปี เงินพุ่งแรงนำตลาดโลหะมีค่าจากดีมานด์ระบายความร้อน AI

4 ส.ค. 2026 ตลาดโลหมีค่าครึกครื้นจากปัจจัยหนุนหลายทาง ราคาทองในประเทศและราคาเงินโลกปรับขึ้นพร้อมกัน โดยราคาทองไทยทำสถิติสูงสุดปีจากแรงหนุนคู่ของอัตราแลกเปลี่ยนและการคาดการณ์มหภาค ส่วนเงินนำขบวนปรับขึ้นจากดีมานด์อุตสาหกรรมที่พุ่งแรงตามอุตสาหกรรม AI ภาพรวมกลุ่มโลหมีค่าแข็งแกร่ง

ภูมิหลังมหภาค: แรงขับเคลื่อนคู่จากการคาดหวังลดดอกเบี้ยและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

สัปดาห์ก่อน ธนาคารกลางสหรัฐฯ เผยรายงานการประชุมนโยบายการเงินเดือน ก.ค. ส่งสัญญาณชัดเจนเปลี่ยนท่าทีจากเข้มงวดเป็นผ่อนคลาย เตรียมลดดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. ตลาดคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 75-100 จุดพื้นฐานภายในปีนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงกดดันต้นทุนค่าเสียโอกาสถือทองโดยตรง ดันราคาทองโลกยืนเหนือ 2,550 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันธนาคารแห่งประเทศไทยคงท่าทีนโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่อง เงินบาทอ่อนค่าเทียบดอลลาร์สามวันทำการติดต่อกัน ช่วงเช้าวันที่ 4 ส.ค. ทะลุแนว 37 บาทต่อดอลลาร์ ต่ำสุดนับแต่ปี 2025 ดันราคาทองที่คิดเป็นเงินบาทปรับขึ้นโดยตรง

ตลาดทองไทย: ราคาทองรูปพรรณและทองแท่งทำสถิติสูงสุดปี

ณ ช่วงการซื้อขายในประเทศวันที่ 4 ส.ค. สมาคมค้าทองคำประกาศราคารับซื้อทองรูปพรรณในประเทศแตะ 1,285 บาทต่อกรัม ราคาขายออก 1,305 บาท เพิ่มขึ้น 3.2% จากปลายเดือน ก.ค. ราคารับซื้อทองแท่งอยู่ที่ 1,255 บาทต่อกรัม สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2026 นักวิเคราะห์ชี้ว่า ราคาทองในไทยปรับขึ้นมากกว่าราคาทองโลก หลักๆ ได้แรงหนุนจากผลของอัตราแลกเปลี่ยนที่เงินบาทอ่อนค่า บวกกับดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัยของทองจากนักลงทุนไทยที่เพิ่มขึ้น ความต้องการลงทุนทองสะสมครึ่งปีแรกโต 27% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาทองไทยขึ้น ได้แก่:
• การคาดหวังลดดอกเบี้ยของเฟดดันราคาทองโลกขึ้น เมื่อแปลงด้วยอัตราแลกเปลี่ยนยิ่งขยายการปรับขึ้น
• ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนในไทยเพิ่มขึ้น กองทุน ETF ทอง (รหัส GOLD) มีเงินไหลเข้าสุทธิสูงสุดในรอบสามเดือน
• การบริโภคทองเครื่องประดับของไทยเข้าสู่ช่วงพีค ดีมานด์สต็อกก่อนเทศกาลชีซีและสงกรานต์หนุนราคาสปอต

ตลาดเงิน: ดีมานด์ระบายความร้อน AI จุดชนวนคุณสมบัติอุตสาหกรรม ราคาขึ้นนำกลุ่มโลหมีค่า

เทียบกับทองที่ขับเคลื่อนด้วยสินทรัพย์ปลอดภัย ราคาเงินที่ขึ้นมาจากดีมานด์อุตสาหกรรมที่ระเบิดแรง นับแต่ปี 2026 การก่อสร้างห้องข้อมูล AI เร็วกว่าคาด ดีมานด์ระบายความร้อนของชิปกำลังสูงดันยอดสั่งซื้อวัสดุนำความร้อนฐานเงินโต 120% เมื่อเทียบกับปีก่อน สัดส่วนดีมานด์เงินในอุตสาหกรรมโลกขึ้นสู่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 62% วันที่ 4 ส.ค. ราคาเงินโลกทะลุ 47 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปรับขึ้นระหว่างวัน 2.3% สูงกว่าทองที่ขึ้น 1.1% ระหว่างวัน อัตราส่วนทองคำต่อเงินย้อนกลับลงใกล้ 75 ต่ำสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 2025

ราคาเงินในไทยปรับขึ้นตามกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินไทยหลักขึ้น 1.9% ระหว่างวัน ราคาเครื่องประดับเงินไทยขึ้น 4.1% จากปลายเดือน ก.ค. สมาคมเงินไทยระบุว่า ยอดสั่งซื้อสปอตเงินเพื่ออุตสาหกรรมล่าสุดโต 18% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดีมานด์เงินเพื่อเครื่องประดับก็โตจากการทดแทนเพราะราคาทองสูง ความสนใจของนักลงทุนต่อเงินเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

แนวโน้มข้างหน้า: ตลาดกระทิงโลหมีค่ามีแนวโน้มต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์หลายสถาบันชี้ว่า ตรรกะขับเคลื่อนตลาดโลหมีค่าปัจจุบันชัดเจน: กลุ่มทองคำได้แรงหนุนคู่จากการคาดหวังลดดอกเบี้ยและดีมานด์สินทรัพย์ปลอดภัย แนวโน้มขึ้นระยะกลางถึงยาวไม่เปลี่ยน กลุ่มเงินได้ประโยชน์จากดีมานด์อุตสาหกรรมที่ระเบิดแรงในอุตสาหกรรม AI พลังงานใหม่ ฯลฯ ช่องว่างอุปสงค์อุปทานขยายต่อเนื่อง ราคามีแนวโน้มขึ้นเหนือกว่าทอง สำหรับนักลงทุนไทย ต้องติดตามความเสี่ยงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาท หากเงินบาทหยุดอ่อนและกลับแข็งขึ้น อาจกดดันการปรับขึ้นของราคาทองในประเทศ แต่ในระยะยาว มูลค่าการจัดสรรสินทรัพย์ของทองในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังเด่นชัด

นักลงทุนสามารถติดตามทิศทางตลาดต่อไปนี้:
• ขนาดการลดดอกเบี้ยที่แน่ชัดในการตัดสินใจอัตรูเบี้ยเดือน ก.ย. ของเฟด และผลงานข้อมูลเงินเฟ้อที่ตามมา
• ธนาคารกลางไทยจะเข้าแทรกแซงตลาดเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพเงินบาทหรือไม่ และผลกระทบต่อราคาทองในประเทศ
• ความต่อเนื่องของดีมานด์เงินในอุตสาหกรรมจากการก่อสร้างห้องข้อมูล AI และการเปลี่ยนแปลงของผลผลิตเหมืองเงินโลก