ทองไทยครึ่งปีแรกผันผวนหนัก ธนาคารกลางอาจช่วยพยุงราคา

ราคาทองครึ่งปีแรกทำสถิติ ก่อนย่อตัวแรง

ทองคำไทยในครึ่งปีแรกผันผวนรุนแรงอย่างมาก เคยทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 81,950 บาททองคำ ก่อนจะปรับลง และปิดครึ่งปีที่ราว 63,300 บาท สมาคมค้าทองคำไทยมองว่าครึ่งปีหลังมีโอกาสค่อยๆ ดีขึ้น โดยปัจจัยสำคัญคือแรงซื้ออย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งช่วยพยุงราคา

• ทองคำครึ่งปีแรกผันผวนแรง: ระหว่างวันทำสถิติสูงสุดที่ 81,950 บาททองคำ และปิดที่ราว 63,300 บาท
• สาเหตุทองต้นปีปรับขึ้น: ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์หนุนเงินไหลเข้าทรัพย์สินปลอดภัย ขณะเดียวกันถูกกดดันจากสัญญาณของ FED ที่ชะลอการลดดอกเบี้ย
• แนวโน้มครึ่งปีหลัง: ราคาทองมีโอกาสฟื้นตัว โดยแรงซื้อจากธนาคารกลางถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนราคา

ทองคำมีทั้งจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด: จาก 81,950 สู่ 63,300

ครึ่งปีแรกปี 2026 (ม.ค.-มิ.ย.) ของทองไทยสร้างสถิติใหม่ และผันผวนระดับประวัติศาสตร์ ราคาทองคำโลกแตะจุดสูงสุดใหม่ และดันราคาทองแท่งไทยในไตรมาสแรกขึ้นไปที่ 81,950 บาททองคำ ก่อนจะถูกแรงขายหนักในไตรมาสสอง จนราคาหลุดแนวรับสำคัญลงมาแรง

ในวันที่ทำจุดสูงสุด (29 ม.ค. 2569) ราคาทองคำโลกแตะ 5,589 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ส่วนทองไทย (ทองคำแท่ง) ระหว่างวันแกว่งถึง 75 ครั้ง และขึ้นไปทำกรอบแพงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 77,900-81,950 บาททองคำ ซึ่งสูงกว่าปลายปีก่อน 9,250 บาท

ช่วงเดือนกุมภาพันธ์ ราคาทองยังอยู่ในระดับสูงและปรับขึ้นอีก 3,400 บาทต่อบาททองคำ ต่อเนื่องจากแรงหนุนของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทำให้นักลงทุนหันมาถือทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ในประเทศ ราคาทองเคลื่อนไหวในลักษณะ sideway down โดยราคาเฉลี่ยของทองแท่งอยู่ในกรอบราว 70,550-73,300 บาท เดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่ถูกเทขายหนักที่สุด ราคาลดลงมากกว่า 6,700 บาทในเดือนเดียว และกลายเป็นหนึ่งในเดือนที่ผันผวนรุนแรงที่สุดของปี ราคาทองลงไปแตะราว 3,970-4,190 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้ตลาดทองไทยผันผวนหนัก

วันที่ 30 มิถุนายน ราคาปิดครึ่งปีอยู่ที่ราคาซื้อคืน 63,100 บาท และราคาขาย 63,300 บาท เทียบกับราคาทองโลกประมาณ 4,037 ดอลลาร์ต่อออนซ์ การปรับลงเกิดขึ้นในไตรมาสสองเช่นกัน สะท้อนว่าความผันผวนต้นปีส่วนใหญ่เกิดจากความไม่แน่นอนระดับโลก โดยเฉพาะสงครามที่ยังไม่มีความชัดเจน

หลังมีนาคมอ่อนแรงชัด: เงินเฟ้อและดอลลาร์/บอนด์ยิลด์กดดันทอง

เดือนมีนาคมถูกมองว่าเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของการปรับราคา ทองเกิดการย่อตัวแรง โดยทั้งไตรมาสลดลง 6,400 บาท กลายเป็นการปรับลงที่หนักที่สุดในรอบหลายปี ปัจจัยเบื้องหลังมาจากข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐที่สูงขึ้น ขณะเดียวกันราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นทำให้เงินเฟ้อคาดการณ์เพิ่มขึ้น เฟดจึงส่งสัญญาณชะลอการลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับขึ้น และกดดันทองคำต่อเนื่องในไตรมาสสอง

ช่วงเมษายนถึงพฤษภาคม ราคาทองยังแกว่งลง แต่ยังลดลงสะสมอีกราว 1,200 บาท

มองครึ่งปีหลัง: แรงซื้อธนาคารกลางและเส้นทางดอกเบี้ยอาจพยุงราคา

จิตติ ตั้งสิทธิ์ภักดี นายกสมาคมค้าทองคำไทย ระบุว่า ตลาดทองคำในครึ่งปีแรกของปี 2026 ผันผวนรุนแรงแบบที่ไม่ค่อยเกิดขึ้น มีทั้งสถิติสูงสุดและต่ำสุด โดยเฉพาะวันที่ 29 มกราคมที่ทำจุดสูงสุดใหม่ เพราะสถานการณ์โลกเปลี่ยนทุกวัน นักลงทุนจึงต้องปรับกลยุทธ์อย่างมาก

สำหรับทิศทางครึ่งปีหลัง แม้ระยะสั้นยังถูกกดดันจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนที่สูง (ต้นฉบับกล่าวถึงประเด็นสงครามอิหร่าน) แต่สมาคมยังมองว่าเมื่อเข้าสู่ไตรมาสสาม ราคาทองจะค่อยๆ ดีขึ้น โดยแรงหนุนที่สำคัญที่สุดมาจากแรงซื้อของธนาคารกลางทั่วโลก ธนาคารกลางขนาดใหญ่ยังคงสะสมทองคำต่อเนื่อง ด้วยการขายพันธบัตรดอลลาร์แล้วโยกมาถือทอง และไม่ได้กังวลมากกับระดับราคาทอง ณ ขณะนั้น

นอกจากนี้ ผู้นำสมาคมยังกล่าวถึงมุมมองต่อนโยบายดอกเบี้ยของเฟดว่า คาดว่า FED ไม่น่าขึ้นดอกเบี้ย เพราะภาระหนี้รัฐบาลสหรัฐสูง อาจรับแรงกดดันดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไม่ไหว ซึ่งถือเป็นบวกโดยตรงต่อทองคำ หากเศรษฐกิจสหรัฐมีปัญหาเพราะสงครามต่อเนื่อง ก็อาจยิ่งหนุนให้เงินทุนไหลเข้าสู่ทองคำสำรอง

ขณะเดียวกัน ช่วงปลายปีก็มักมีปัจจัยฤดูกาล โดยทั่วไปกองทุนทองมักเพิ่มการถือครองในช่วงนี้ สำหรับความกังวลว่าราคาทองไทยจะหลุด 60,000 บาทหรือไม่ จิตติมองว่าไม่น่าหลุดระดับดังกล่าว โดยอิงจากช่วงที่ราคาปรับลงแต่ยังยืนได้ค่อนข้างดี (ขณะนั้นราคาทองโลกเคยอยู่แถว 3,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และสุดท้ายกลับมายืนเหนือ 4,000 ดอลลาร์)

สำหรับเป้าหมายแนวต้านขาขึ้นที่เคยประเมินไว้ที่ 90,000 บาท ยังมีโอกาสเกิดขึ้นได้ แต่เวลาอาจเลื่อนจากที่คาดภายในปีนี้ไปเป็นต้นปีหน้า เหตุผลคือสงครามยืดเยื้อกว่าที่คาด และความผันผวนของตลาดฟิวเจอร์สอาจรุนแรงขึ้น (ต้นฉบับกล่าวถึงความเสี่ยงลักษณะคล้ายการพนันในจีน และระบุว่าหน่วยงานกำกับจีนควบคุมด้วยกฎหมายที่เข้มงวดกว่า) นักลงทุนไทยจึงควรติดตามอย่างใกล้ชิดและระมัดระวัง

ภาษีและกลยุทธ์ตลาด: อาจกระทบความสามารถแข่งขันของอุตสาหกรรม

ต้นฉบับยังกล่าวถึงการถกเถียงเรื่อง “ภาษีการซื้อขายทองคำ” โดยสมาคมค้าทองคำไทยมองว่า หากมีการเก็บจริง จะทำให้อุตสาหกรรมทองคำของไทยถอยหลัง และกระทบความสามารถในการแข่งขันในภูมิภาค ขณะนี้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องมีการหารือบางส่วนแล้ว แต่ยังไม่มีข้อสรุปเรื่องการเก็บภาษี

สมาคมค้าทองคำไทยย้ำว่า หากมีการเก็บภาษีการซื้อขายทองคำ จะทำให้อุตสาหกรรมทองคำไทยถอยหลัง และเสียเปรียบในการแข่งขันระดับภูมิภาค

ด้านธนรัชต์ พสวงศ์ ซีอีโอของฮั่วเซ่งเฮง โกลด์ ฟิวเจอร์ส ประเมินว่า ปี 2026 ยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นของรอบทองคำ แต่เพราะราคายืนอยู่ในระดับสูง ความผันผวนจะมากมาก โดยกรอบเป้าหมายที่ให้ไว้คือ 4,770-5,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และแนะนำกลยุทธ์ซื้อเมื่อย่อ รอราคาปรับลงมาที่แนวรับสำคัญก่อนค่อยทยอยเข้าลงทุน