ตลาดโลหะมีค่าปี 2025: ความบ้าคลั่งที่ไม่เคยมีมาก่อนและตรรกะเชิงลึก

บทนำ: งานเลี้ยงมหาเศรษฐีข้ามผ่านกาลเวลา

ในปี 2025 ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกได้เข้าสู่ความบ้าคลั่งของ "ตลาดกระทิง" ที่ไม่เคยมีมาก่อน ทองคำมีการปรับตัวขึ้นกว่า 70% ในปี ไพลตินัมเพิ่มขึ้นกว่า 170% และแพลเลדיียมและโรดีอัมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ของตลาดการเงิน ตั้งแต่กระแสการซื้อขายของ "แม่จีน" ในอดีต จนถึงการเข้าลงทุนของนักลงทุนรุ่นใหม่ ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสัญลักษณ์ของความมั่งคั่ง แต่ยังเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่อยู่รอดพ้นทุกรอบวัฏจักร

เนื้อหา: ความบ้าคลั่งมีแรงขับเคลื่อนมากเพียงใด?

หนึ่ง、จากการแกว่งไปสู่การระเบิดครั้งใหญ่

เมื่อย้อนดูแนวโน้มตลอดปี ตลาดในปีนี้ยังอยู่ในช่วงสะสมกำลัง โดยทองคำอยู่ที่ระหว่าง 2600—3000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ กลางเดือนมีนาคม ราคาทองคำลอนดอนทะลุค่านสำคัญที่ 3000 ดอลลาร์ ทำผลงานได้ดีที่สุดในไตรมาสนี้ที่เพิ่มขึ้น 19.01% ไตรมาสที่สองพลตินัมแสดงความแข็งแกร่ง เพิ่มขึ้น 36.58% ในเดือนกันยายนภายใต้การลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทองคำได้เข้าสู่ช่วงสูงสุด จาก 3446 ดอลลาร์ ไปถึง 3857 ดอลลาร์ สร้างสถิติการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่สูงสุดในรอบปี จนถึงไตรมาสที่สี่ ตลาดโลหะมีค่าได้ระเบิดครั้งใหญ่ ในวันที่ 24 ธันวาคม ทั้งสี่โลหะมีค่าทำสถิติสูงสุดใหม่ วันที่ 26 ธันวาคม ทองคำลอนดอนแตะ 4549.96 ดอลลาร์ ไพลตินัมทะลุ 79 ดอลลาร์ และแพลเลดีียมเพิ่มขึ้นกว่า 50% จนถึงจุดนี้ ทองคำลอนดอนเพิ่มขึ้น 72.72% ในรอบปี ไพลตินัมและแพลเลดีียมเพิ่มขึ้นกว่า 170% และโรดีอัมทะลุ 100%

สอง งานเลี้ยงแห่งการบริโภคและการลงทุนคู่

ความร้อนแรงได้ส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทาง แบรนด์ทองคำหลักมีเครื่องประดับราคาเกิน 1400 หยวนต่อกรัม ความตื่นตัวในการซื้อทองคำตามร้านค้าปลีกเพิ่มสูง และพื้นที่รับซื้อทองคำก็มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด นักลงทุนรุ่นใหม่และ "แม่จีน" ร่วมกันผลักดันทองคำไปสู่จุดสูงสุดของการบริโภคประจำปี ความเคลื่อนไหวของตลาดสูงเป็นประวัติการณ์

ตรรกะเชิงลึกเบื้องหลังตลาดกระทิง

สาม ปัจจัยหลากหลายเสริมสร้าง "ฐานรากตลาดกระทิง"

นักเศรษฐศาสตร์ฝ่ายเศรษฐกิจของธนาคารซินชิ่งชี้ ชี้ว่าปัจจัยสำคัญที่สุดที่ขับเคลื่อนราคาให้สูงขึ้นคือความคาดการณ์ของนักลงทุนเกี่ยวกับการนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ความเหนียวหนืด และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐ ทำให้เกิดแรงขับเคลื่อนขาขึ้นในตลาดกระทิง ประธานสถาบันการลงทุนอนุพันธ์ทางการเงินแห่งประเทศจีน (ฮ่องกง) นายหวังเหิงอิงเน้นย้ำว่าความต้องการทองคำในภาคพลังงานใหม่และปัญญาประดิษฐ์กำลังเพิ่มขึ้น ในขณะที่อุปทานถูกจำกัดโดยนโยบายด้านสิ่งแวดล้อมล้อมและข้อจำกัดด้านทรัพยาก ความขัดแย้งระหว่างอุปทานและความต้องการยิ่งทวีความให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น

สี่ ตรรกะดั้งเดิมได้เปลี่ยนแปลง: จากกรอบอัตราดอกเบี้ยสู่การประเมินมูลค่าสินเชื่อของสกุลเงิน

นักวิจัยพิเศษของธนาคารซูซางซิน เว่ยเจ๋กล่าวว่าตรรกะขับเคลื่อนของตลาดกระทิงรอบนี้ได้ก้าวข้ามแบบจำลองดั้งเดิมคือ "ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง—อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง" ไปสู่รูปแบบใหม่ที่ขับเคลื่อนโดย "การประเมินมูลค่าสินเชื่อของสกุลเงิน" และ "การซื้อทองคำของธนาคารกลาง" การซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกกลายเป็นเรื่องปกติ ปริมาณการซื้อทองคำสุทธิในสามไตรมาสก่อนหน้าอยู่ที่ 634 ตัน และธนาคารประชาชนจีนมีการถือครองทองคำติดต่อกันเป็นเดือนที่ 13 ทองคำกำลังเปลี่ยนบทบาทจากสินทรัพย์เพื่อการลงทุนทางการเงินไปสู่สินทรัพย์เพื่อการป้องกันความเสี่ยงจากความน่าเชื่อถือ นอกจากนี้ แพลเลดีียมแสดงลักษณะการขับเคลื่อนคู่ระหว่าง "การเงินและการอุตสาหกรรม" ความต้องการในภาคอุตสาหกรรม เช่น โซลาร์เซลล์และอิเล็กทรอนิกส์เป็นตัวค้ำจุนพื้นฐานที่แยกจากกัน ไพลตินัมได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนพลังงานไฟฟ้าในแอฟริกาใต้และการพัฒนาอุตสาหกรรมเซลล์เชื้อเพลิงไฮโดรเจน ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการจะยิ่งสนับสนุนให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น

สรุป: การมองไปข้างหน้าปี 2026—การแบ่งแยกเชิงโครงสร้างและความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่

การมองไปข้างหน้าปี 2026 การแบ่งแยกเชิงโครงสร้างอาจเข้ามาแทนที่แนวโน้มราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อราคาโลหะมีค่าในปัจจุบันอยู่ในระดับสูงสุด นักลงทุนอาจเกิดความผันผวนครั้งใหญ่จากปัจจัยที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความผันผวนของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการคลี่คลายของความขัดแย้งทางภูมิรัฐ ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าการวิเคราะห์อย่างมีเหตุผลและการควบคุมขนาดการลงทุนอย่างเข้มงวด เป็นกุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุนในการผ่านพ้นทุกรอบวัฏจักร ในการขับเคลื่อนคู่ของการปรับโครงสร้างระบบสกุลเงินและการปรับโครงสร้างอุปทาน ความมีเสถียิ่งยืนยันถึงมูลค่าการจัดสรรระยะยาวของทองคำ แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนในระยะสั้นไม่ควรถูกมองข้าม