银行板块股价火热上涨，静待 2569 年二季度财报｜泰斯克证券点评：银行业二季度释放积极信号，核心利润明显回暖，板块股息率高达 7% 具备吸引力；资金持续涌入大盘蓝筹股
亚洲加证券观点：美联储释放利率上行信号，国内外资回流大举买入大盘股；国内利好落地，2570 财年预算法案草案初审通过
核心要点
券商预判 2569 年二季度银行业迎来积极信号：尽管净利润环比可能下滑，但核心经营利润将出现明显复苏。
银行板块基本面维持稳健，净息差（NIM）保持平稳，手续费收入逐步回暖，资产质量表现良好。
银行股突出优势为高分红，预期股息收益率约 7%，投资价值凸显。
外部资金持续回流布局大盘股；驱动因素包括美联储释放加息信号；国内层面，2570 年度预算法案草案顺利通过首轮审议形成强力支撑。
目前 2569 年二季度收官、迈入三季度，泰国上市公司即将迎来财报披露季。商业银行板块通常率先公布业绩，被视作泰国股市风向标，能够反映金融行业以及泰国整体经济形势。
与此对应，昨日（佛历 2569 年 7 月 2 日）银行板块股价大涨，表现亮眼：
开泰银行（KBANK）上涨 6.88%，报 233 泰铢；
SCBX（汇商银行集团）上涨 4.07%，报 153.50 泰铢；
曼谷银行（BBL）上涨 6.11%，报 191 泰铢；
泰京银行（KTB）上涨 4.61%，报 39.75 泰铢；
军人泰纳昌银行（TTB）上涨 4.07%，报 2.56 泰铢；
大城银行（BAY）上涨 4.19%，报 43.50 泰铢；
泰斯克金融集团（TISCO）上涨 1.69%，报 120.50 泰铢；
泰国信贷银行（CREDIT）上涨 1.36%，报 22.30 泰铢；
LH 金融集团（LHFG）上涨 1.71%，报 1.19 泰铢；
吉拉纳银行（KKP）上涨 2.02%，报 101 泰铢。
泰斯克证券首席分析师塔纳旺・伦班廷接受《曼谷商业报》采访表示：
2569 年二季度银行业净利润受一季度一次性特殊项目影响，预估环比下滑约 9%；但剔除扰动因素后，核心经营利润将迎来明确复苏信号。
银行业基本面依旧稳固。市场预期泰国央行不会进一步下调政策利率，净息差（NIM）有望保持平稳；手续费收入持续回暖，资本市场与资管业务贡献增长。多数银行有效管控运营成本。
资产质量维持理想水平。虽然能源价格带来压力，但不良贷款（NPL）并未如市场担忧般恶化。整体经济环境叠加政府扶持政策，持续支撑企业与民众偿债能力。
“银行股分红优势突出，预期分红比例维持接近去年水平，股息收益率大约 7%，当前价位具备长期投资吸引力。”
外资资金开始回流东盟区域；泰国是今年以来唯一实现外资净买入的东盟国家。依托国内政局稳定、债务水平低于区域内多国的优势，海外资金重点布局大盘蓝筹，银行板块备受青睐。
与此同时，市场资金开始轮动：从前期涨幅较大的能源、电子板块，转向涨幅滞后、基本面扎实且有高股息兜底的银行板块，预计下半年持续获得资金关注。
推荐标的：KBANK 开泰银行、KTB 泰京银行。两只大盘股承接外资资金能力强，2569 年二季度业绩预期向好，股息收益率高于 6%。
亚洲加证券研究部助理总监帕萨功・旺维詹猜表示：7 月 2 日商业银行板块大涨，体现资金回流大盘蓝筹。海内外多重利好推动资金增配价值股。
第一大外部利好：市场积极解读美联储表态，认为全球进入利率上行周期。资金从前期走弱的科技、电子等成长股撤出，转向价值股；银行是利率上行环境中受益最显著的板块之一。
国内利好：总额 3.788 万亿泰铢的《2570 财年预算法案》草案顺利通过首轮审议，提振市场对泰国经济以及下半年政府财政支出的信心。
另一方面，银行业业绩大概率在 2569 年二季度触底，下半年逐步修复；伴随利率周期上行，净息差有望重回上升通道。
投资策略建议重点配置大型银行，这类机构财务实力雄厚，直接受益利率上行趋势。重点推荐：KTB 泰京银行、KBANK 开泰银行、BBL 曼谷银行。
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