จุดเริ่มต้นการลงทุนแพลตตินัมใหม่: เศรษฐกิจไฮโดรเจนและอุปทานตึงตัวผลักดันราคาสูงสุดในรอบ5ปี

28 กรกฎาคม 2026 รายงานข่าวตลาดหุ้นไทย – เมื่อการเปลี่ยนผ่านพลังงานทั่วโลกเร่งตัวและคอขวดห่วงโซ่อุปทานยังคงอยู่ ราคาแพลตตินัม (Platinum) ทะลุระดับ1,400ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม สร้างสถิติสูงสุดในรอบ5ปีนับตั้งแต่2021 เมื่อวันจันทร์ที่27 นี้ ราคากำหนดของแพลตตินัมที่ตลาดโลหะลอนดอน (LBMA) อยู่ที่1,418ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ18%จากต้นปี นักวิเคราะห์ชี้ว่าการปรับตัวขึ้นนี้เกิดจากปัจจัย三重 ได้แก่ การระเบิดของความต้องการจากเศรษฐกิจไฮโดรเจน การลดกำลังผลิตในเหมืองหลักของแอฟริกาใต้ และการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์

อุตสาหกรรมไฮโดรเจน引爆ความต้องการทางอุตสาหกรรม

แพลตตินัมเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญในเซลล์เชื้อเพลิงเมมเบรนโปรตอนเอ็กซ์เชนจ์ (PEMFC) จึงได้รับประโยชน์โดยตรงจากกระแสการลงทุนพลังงานไฮโดรเจนทั่วโลก ตามรายงานล่าสุดของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) การใช้จ่ายด้านทุนในโครงการไฮโดรเจนทั่วโลกในช่วงครึ่งปีแรกของ2026 เพิ่มขึ้น65%เทียบกับปีก่อน ถึง32,000ล้านดอลลาร์ โดยจีน ยุโรปและญี่ปุ่นผลักดันการ商业化รถบรรทุกหนักและเซลล์เชื้อเพลิงในสถานีไฟฟ้า ส่งผลให้ความต้องการแพลตตินัมในภาคอุตสาหกรรมคาดว่าจะเพิ่มขึ้น12%ต่อปี

นักวิเคราะห์จากบริษัทจัดการสินทรัพย์ Schroders กล่าวว่า “แพลตตินัมมีบทบาทที่ไม่มีใครแทนที่ในภาคพลังงานไฮโดรเจน ระบบเซลล์เชื้อเพลิงขนาด200kW แต่ละระบบต้องการแพลตตินัม15-20กรัม หากภายในปี2030 รถยนต์เซลล์เชื้อเพลิง (FCV) มีส่วนแบ่งการตลาดถึง5% จะสร้างความต้องการเพิ่มเติมประมาณ1.2ล้านออนซ์ต่อปี เทียบเท่า15%ของกำลังการผลิตในปัจจุบัน”

วิกฤตห่วงโซ่อุปทาน: การลดกำลังผลิตในแอฟริกาใต้และการคว่ำบาตรรัสเซีย

ด้านอุปทาน ประเทศผู้ผลิตแพลตตินัมรายใหญ่ที่สุดของโลกอย่างแอฟริกาใต้ในปีนี้เผชิญกับการขาดแคลนไฟฟ้า การนัดหยุดงานของคนงานเหมือง และน้ำท่วมหนักหลายระลอก การไฟฟ้าแห่งชาติแอฟริกาใต้ Eskom ยังคงใช้มาตรการจำกัดไฟฟ้า ส่งผลให้อัตราการทำงานของเหมืองลดลงเหลือ75% นอกจากนี้ เหมือง Amandelbult ของบริษัทเหมืองรายใหญ่ Anglo American ต้องหยุดผลิตเป็นเวลาสองสัปดาห์เนื่องจากอุบัติเหตุด้านความปลอดภัย ส่งผลโดยตรงต่อการผลิตในไตรมาสที่สอง เนื่องจากแอฟริกาใต้จัดหาแพลตตินัมมากกว่า70%ของโลก การหยุดชะงักใดๆ ก็จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน รัสเซีย (ผู้ผลิตแพลตตินัมรายใหญ่อันดับสองของโลก) ต้นทุนโลจิสติกส์การส่งออกเพิ่มขึ้นจากการคว่ำบาตรของตะวันตก ส่งผลให้ปริมาณการจัดส่งไปยุโรปลดลงอย่างรวดเร็ว30%ในปีนี้ บริษัท Nornickel ของรัสเซียระบุว่าได้เปลี่ยนเส้นทางแพลตตินัมส่วนหนึ่งไปยังตลาดจีนและอินเดีย แต่ระยะเวลาการจัดส่งโดยรวมขยายออกไปอีก6ถึง8สัปดาห์

ความต้องการตัวเร่งปฏิกิริยารถยนต์กลับมาอุ่นเครื่อง

ในภาคยานยนต์แบบดั้งเดิม ผลิตรถยนต์ทั่วโลกฟื้นตัวหลังปัญหาการขาดแคลนชิปลดลง การจดทะเบียนรถใหม่ในครึ่งปีแรกของ2026 เพิ่มขึ้น4.5%เทียบกับปีก่อน ปริมาณการใช้แพลตตินัมในตัวเร่งปฏิกิริยาของรถดีเซลกลับมาเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในตลาดรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ขนาดเล็กของยุโรป เนื่องจากกฎระเบียบการปล่อยมลพิษของสหภาพยุโรปเข้มงวดขึ้น ปริมาณแพลตตินัมที่ใช้เพิ่มขึ้น10-15% ที่น่าสนใจคือ รถยนต์เบนซินบางรุ่น也开始ใช้แพลตตินัมแทนแพลเลเดียมเพื่อลดต้นทุน เนื่องจากราคาแพลเลเดียมยังสูงกว่าแพลตตินัมประมาณ200ดอลลาร์ต่อออนซ์ ผลกระทบจากการแทนที่นี้กลายเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับแพลตตินัม

มุมมองสถาบันและการคาดการณ์ราคา

• Goldman Sachs : ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาแพลตตินัมสิ้นปี2026 จาก1,450ดอลลาร์เป็น1,520ดอลลาร์ โดยระบุว่าช่องว่างอุปทานขยายเป็น800,000ออนซ์ รายงานระบุว่าตลาดแพลตตินัมจะเผชิญกับการขาดแคลนเชิงโครงสร้างติดต่อกันในปีนี้และปีหน้า
• UBS : มองความต้องการที่เกี่ยวข้องกับไฮโดรเจนสีเขียวในแง่ดี คาดว่าการบริโภคในภาคเซลล์เชื้อเพลิงในปี2027 จะคิดเป็น18%ของความต้องการทางอุตสาหกรรมทั้งหมด ธนาคารแนะนำให้นักลงทุนซื้อกองทุนETFแพลตตินัมเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
• สภาส่งเสริมการลงทุนแพลตตินัมโลก (WPIC) : รายงานไตรมาสที่สองของปี2026 แสดงให้เห็นว่าช่องว่างอุปสงค์-อุปทานแพลตตินัมทั่วโลกในปี2026 คาดว่าจะอยู่ที่430,000ออนซ์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่280,000ออนซ์ สภาเน้นย้ำว่าการขยายกำลังการผลิตอุปกรณ์ไฮโดรเจนเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ความต้องการปรับตัวสูงขึ้น

นักลงทุนไทยมีส่วนร่วมได้อย่างไร?

ตลาดโลหะมีค่าในไทยให้ความสนใจแพลตตินัมเพิ่มขึ้นตามมา ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) มีการซื้อขายตราสารแสดงสิทธิในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ETN) ที่อ้างอิงฟิวเจอร์สแพลตตินัมสองรายการ คือ “PT-ETN” และ “PLAT-ETN” โดยปีนี้มีกระแสเงินทุนสุทธิเข้า12,000ล้านบาท ร้านทองในประเทศ也推出แท่งแพลตตินัมจริง ราคาขายปลีกอยู่ที่ประมาณ1,850บาทต่อกรัม (รวมภาษี) แต่สภาพคล่องต่ำกว่าทองคำ

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์เตือนว่า แพลตตินัมมีความผันผวนสูงกว่าทองคำ และมีความเสี่ยงจากการดำเนินนโยบายไฮโดรเจน นักลงทุนควรติดตามประเด็นสำคัญดังนี้:

• ความคืบหน้าการปฏิรูปไฟฟ้าในแอฟริกาใต้: หากการผลิตไฟฟ้าของEskom กลับมาเป็นปกติ ผลผลิตเหมืองที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันราคา
• นโยบายอุดหนุนรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิง: สหภาพยุโรป จีน เกาหลีใต้จะขยายการอุดหนุนหรือไม่
• ส่วนต่างราคาแพลตตินัมและแพลเลเดียมแคบลงต่อเนื่อง: หากผลการแทนที่ชะลอตัว จะกระทบความต้องการ

บทสรุป

แพลตตินัมกำลังเปลี่ยนบทบาทจากตัวเร่งปฏิกิริยารถยนต์แบบดั้งเดิมมาเป็นโลหะสำคัญสำหรับพลังงานสะอาด โครงสร้างอุปสงค์-อุปทานที่ไม่สมดุลนั้นยากที่จะพลิกกลับในระยะสั้น ภายใต้แนวโน้มการเปลี่ยนผ่านสู่สีเขียว แพลตตินัมไม่ใช่แค่สินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่เป็นโลหะอุตสาหกรรมที่มีศักยภาพการเติบโต นักลงทุนไทยควรจัดสรรตามความเหมาะสม พร้อมยึดมั่นในหลักการบริหารความเสี่ยง