‘外資’ 大舉投資泰國債券260億 關注下半年 ‘利率...

“泰國債券市場” 在2026年仍受外部因素波動影響，尤其是來自戰爭、通膨和全球利率方向的壓力，導致債券收益率近期上揚。而“外資資金”自年初以來仍淨流入泰國債券市場約260億泰銖，反映泰國仍受外國投資者關注

“阿莉雅·提拉納帕吉” 泰國債券市場協會（ThaiBMA）總經理接受“曼谷商業報”專訪表示，今年泰國債券市場整體仍受外部因素波動，尤其是2026年3月戰爭局勢使泰國債券收益率加速上升，隨後隨局勢緩解逐步回落。與去年底相比，泰國債券收益率因通膨壓力和美國公債市場方向上升約50個基點，但目前收益率水平尚未高到影響政府和民間融資成本

目前泰國10年期債券收益率約2.1-2.2%，而美國10年期公債約4.5%，兩者利差約2%。儘管泰國債券收益率隨全球市場趨勢上揚，但仍處於可管理水準。今年外資資金流隨全球局勢波動：3月因戰爭擔憂出現淨賣壓，4月回流約51億泰銖，5月加速流入約212億泰銖，而6月再次出現流出跡象

自年初至今，外資在泰國債券市場的資金流仍為正，即淨流入約260億泰銖，外資持有的泰國債券總額約9500億泰銖，反映泰國債券市場持續獲得關注

政府因資金需求高漲，財政部調整籌資策略，多元化借款來源，以降低債券收益率波動期間發行公債的壓力。若發行過多公債，可能壓抑收益率大幅上升

而“民營公司債市場” 開始明顯復甦，第一季公司債發行量因戰爭擔憂和全球市場波動萎縮約15%，隨後大型企業逐步恢復籌資，使累計公司債發行額達約3.71兆泰銖，與去年同期的3.78兆泰銖相近

“帕特拉南·塔尼亞萬·林烏冬蓬” 高級經理、投資策略師，Xspring基金管理公司表示，泰國債券市場上半年開始發出更多令人擔憂的信號，外資資金流明顯放緩，自年初以來的淨金額僅剩263.29億泰銖

最新月度數據顯示，外資已淨賣出超過196.65億泰銖，反映資金流向開始改變，與去年仍淨買入超過720億泰銖不同。此外，市場還面臨收益率曲線扭曲，因短期公債買盤壓低收益率，但10-30年期長期公債被拋售導致債券收益率上升，可能影響民營企業，特別是需發行長期公司債的公司，因融資成本可能上升且籌資更困難

“帕拉多·天那巴莫” 亞洲證券研究部主管表示，上半年外資在泰國股市的資金流整體仍為正，而債券市場亦有近260億泰銖的淨流入，反映泰國市場仍受外資關注，儘管2026年6月已開始再次出現賣壓

“債券市場年初資金強勁流入，隨後3月因戰爭影響轉為流出，4-5月再次流入，6月又轉為流出，使累計金額降至約260億泰銖”

然而，下半年風險開始增加，因聯準會可能再次升息，可能推升全球債券收益率，影響債券資金流和風險資產的投資氛圍