金價再創歷史紀錄 避險情緒主導市場
2026年7月25日，國際現貨黃金價格在亞洲交易時段突破每盎司2,500美元整數關口，最高觸及2,512.30美元，刷新歷史紀錄。白銀價格同步上揚，一度突破35美元/盎司，創下2020年以來新高。這一波凌厲的漲勢主要受到全球經濟前景不明、主要央行貨幣政策轉向寬鬆以及地緣政治緊張局勢持續等因素推動。
多重因素推升金價
全球經濟放緩憂慮加深
近期陸續公布的經濟數據顯示，美國、歐元區及中國等主要經濟體增長動能減弱。美國第二季度GDP初值年化季率僅1.8%，低於市場預期的2.2%；歐元區製造業PMI連續第四個月處於收縮區間；中國房地產市場持續低迷，消費復甦乏力。這些因素促使投資者尋求黃金作為避險資產。
各國央行大舉購金
世界黃金協會最新報告指出，2026年上半年全球央行淨購金量達到483噸，較去年同期增長16%。其中，中國人民銀行連續第九個月增持黃金儲備，截至6月底持有量達2,280噸；波蘭、印度、哈薩克等國央行也持續買入。央行購金為金價提供了堅實的底部支撐。
地緣政治風險升溫
中東局勢持續緊張，俄烏衝突未有緩和跡象，加上美國與中國在科技、貿易領域的摩擦加劇，地緣政治不確定性顯著上升。這些風險事件進一步刺激了黃金的避險需求。
貴金屬市場整體走強
- 黃金：現貨黃金年初至今累計漲幅達28%，遠超過其他主要資產類別。分析師認為，金價短期內可能測試2,550美元阻力位。
- 白銀：受工業需求復甦（太陽能、新能源汽車）以及投資需求推動，白銀價格表現強勁，金銀比自85回落至71，顯示白銀開始跟漲。
- 鉑金：鉑金價格跟隨黃金上揚，但漲幅相對溫和，目前約1,100美元/盎司。燃料電池車需求增長為鉑金長期提供利好。
泰國投資者如何佈局貴金屬？
對於泰國投資者而言，貴金屬配置可作為資產組合中的避險部分。目前泰國證券交易所（SET）有多隻黃金ETF可供交易，例如 Thai Gold Futures ETF 及 MTS Gold Fund，提供便利的投資管道。此外，投資者亦可透過期貨帳戶交易黃金期貨合約。然而，需注意短期波動風險，適合中長期持有。
泰國黃金交易商協會（Gold Traders Association）公佈的國內金價今日（7月25日）亦跟隨國際金價調漲，每銖（15.2克）售價達到45,200泰銖，創歷史新高。本地珠寶商表示，黃金回售量有所增加，但買氣依然旺盛。
後市展望與風險提示
多數分析機構看好黃金後市。高盛將年底金價預測上調至2,700美元，理由是「去美元化」趨勢及央行購金動能持續。花旗銀行則認為，若美國經濟陷入衰退，金價可能升至3,000美元。不過，投資者仍需留意聯儲局政策轉向、美元指數反彈以及獲利了結壓力等風險。
對於泰國投資者來說，建議關注黃金與泰銖匯率的關聯性，泰銖升值可能削弱本地金價漲幅。同時，應避免盲目追高，可採用定期定額或逢回調分批買入的策略。
總體而言，在全球宏觀環境充滿不確定性的背景下，黃金作為避險資產的吸引力短期內難以被削弱，但投資者仍需根據自身風險承受能力進行資產配置。
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