สี/โลหะมีค่า: รายงานตลาดรายสัปดาห์ ความผันผวนภายใต้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐและการเล่นเกมมหภาค

บทนำ

ในสัปดาห์นี้ (13-19 กรกฎาคม 2026) ตลาดโลหะมีค่าทั่วโลกแสดงรูปแบบที่แตกต่างกัน โลหะพื้นฐาน เช่น ทองแดง อลูมิเนียม ได้รับผลกระทบจากข้อมูลมหภาคและการเมืองระหว่างประเทศ ทำให้ราคาผันผวนในระดับสูง ในขณะที่โลหะมีค่า เช่น แพลเลדיียม และดีบุก มีแนวโน้มที่ระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากการคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ผันผวนและความตึงเครียดในสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ทองแดง: การสนับสนุนจากสินค้าคงคลังในตลาด ยังคงรูปแบบความผันผวนในระดับสูง

ราคาทองแดงปรับตัวสูงแล้วลดลง สัญญาซื้อหลักแตะระดับแรงกดที่ 105,000 หยวน/ตัน จากนั้นจึงปรับตัวลงเล็กน้อย ในด้านมหภาค ข้อมูล CPI เดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ ลดลง ทำให้การคาดการณ์เรื่องการขึ้นดอกเบี้ยลดลง แต่ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงส่งสัญญาณที่ค่อนข้างแข็งกร้าว ประกอบกับสถานการณ์ระหว่างประเทศที่เลวร้ายลง ทำให้ราคาทองแดงเผชิญกับความผันผวนจากมหภาคอย่างชัดเจน

ในส่วนของสินค้าคงคลัง ราคาซื้อขาย (C-L) ยังคงอยู่ในช่วง 200-300 ดอลลาร์ สต็อกของ LME ยังคงมีการลดลง การสั่งซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การคงโครงสร้างของประเทศแสดงให้เห็นว่าอุปทานสินค้าคงคลังมีความตึงตัว การสนับสนุนจากฝั่งอุปทานค่อนข้างแข็ง การลดลงโดยรวมของสินค้าคงคลังทั่วโลกเป็นฐานสนับสนุนราคา อย่างไรก็ตาม การบริโภคภายในประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงฤดูแล จำเป็นต้องจับตาดูการเปลี่ยนแปลงของรูปแบบสินค้าคงคลังอย่างใกล้ชิด

โดยรวมแล้ว ราคาทองแดงยังคงเป็นการผันผวนในระดับสูงเป็นหลัก ความเคลื่อนไหว่อย่างกระตือรือน้อย แต่รูปแบบสินค้าคงคลังที่ตึงตัวยังไม่เปลี่ยนแปลง

อะลูมิเนียม: การลดสต็อกเร่งตัว แต่แรงกดดันยังคงอยู่ด้านบน

อะลูมิเนียมปรับตัวขึ้นเล็กน้อยแล้วลดลง ราคาเผชิญแรงกดดันในระดับกลาง ด้านมหภาค ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ และภาวะเงินเฟ้อ่อนลง แต่ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงค่อนข้างแข็งกร้าว ทำให้เกิดการถ่วงดุล ในด้านภูมิรัฐ สงครามจำกัดในอิหร่านยังคงอยู่ มีการสูญเสียในฐานทัพอากาศของกองทัพอากาศสหรัฐฯ ความเสี่ยงของความรุนแรงของสงครามมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น

ในด้านอุตสาหกรรม สินค้าคงคลังของอะลูมิเนียมในประเทศอยู่ที่ 1,007,000 ตัน ลดลง 55,000 ตันจากสัปดาห์ที่แล้ว ลดลง 30,000 ตันในวันกลางสัปดาห์ คาดว่าจะลดลงต่ำกว่า 1 ล้านตันในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม อัตราการลดสต็อกชะลอลง ทำให้สินค้าคงคลังเปลี่ยนเป็นราคาที่ค่อนข้างคงที่ ในส่วนต่างประเทศ ข้อตกลงหยุดยิงในตะวันออกกลางขาด ทำให้ความไม่แน่นอนของอุปทานเพิ่มขึ้น

แกนหลักของการซื้อขายระยะสั้นอยู่ที่การเล่นเกมระหว่างมหภาคและภูมิรัฐ การลดสต็อกในประเทศเร่งตัว สินค้าคงคลังในต่างประเทศอยู่ในระดับต่ำ พื้นที่สำหรับการปรับราคาลดลง แต่ความเสี่ยงเชิงระบบและการรบกวนของอุปทานเชื่อมโยงกัน ทำให้การผันผวนระยะสั้นหลีกเลี่ยงได้ยาก ขอแนะนำให้ผู้ถือสัญญาซื้อขายระยะยาวถือต่อไป และระวังแรงกดดันด้านบน

สังกะสี: ต้นทุนการแปรรูปลดลง คาดการณ์การลดกำลังการผลิตสนับสนุนระดับล่าง

สัญญาซื้อขายหลักปิดที่ 24,400 หยวน/ตัน ผันผวนในระดับแคบ ด้านความต้องการอ่อนแอ สินค้าคงคลังสูง และเมื่อรวมกับการที่ต้นทุนการแปรรูปลดลงสู่ระดับต่ำสุด โรงหลอมขาดทุนอย่างชัดเจน การหารือเรื่องการลดกำลังการผลิตร่วมกันของผู้ค้าช่วยสนับสนุนโครงสร้างราคา ด้านอุปทาน ปริมาณการนำเข้าแร่สังกะในประเทศเดือน 1-3 เร็วกว่า แต่ผลผลิตสังกะจากการกลั่นยังคงเพิ่มขึ้น แต่ตั้งแต่เดือนเมษายน ปริมาณการนำเข้าลดลง ทำให้วัตถุดิบตึงตัวและต้นทุนการแปรรูปลดลงอย่างรวดเร็ว โรงหลอมเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไร คาดการณ์การลดกำลังการผลิตในช่วงสิ้นไตรมาสที่สองและไตรมาสที่สาม

ในมุมมองระดับโลก แร่เหล็กในปี 2026 ยังอยู่ในช่วงขยายตัว แต่ปริมาณแร่ที่มีอยู่ลดลง การเติบโตะคาดว่าจะชะลอลง ความต้องการในต่างประเทศยังคงที่ การจัดหาสังกะสีเหล็กมีความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ความขัดแย้งในอุตสาหกรรมจะมุ่งเน้นไปที่ส่วนของการทำเหมืองและการถลุง ราคาเหล็กกลางคาดว่าจะยังคงความผันผวนและปรับฐาน มีแรงสนับสนุนจากฐาน สามารถพิจารณากลยุทธ์ขายเมื่อราคาลดลง

ลิเทียมคาร์บอนไดออกไซด์: การผสมผสานระหว่างซื้อและขาย ความผันผวน

สัญญาซื้อขายลิเทียมคาร์บอนไดออกไซด์ในสัปดาห์นี้มีความผันผวนในวงแคบ หลักสัญญาซื้อขายอยู่ที่ 150,140 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน ปริมาณการผลิตในประเทศลดลง การผลิตในเดือนกรกฎยังคงที่ การส่งออกลิเทียมคาร์บอนไดออกไซด์จากชิลีไปยังประเทศเพิ่มขึ้น 11% ในเดือนมิถุนายน ในส่วนของสินค้าคงคลัง การลดสต็อกสินค้าคงคลังยังคงดำเนินไป ด้านต้นทุน ราคาแร่ไลท์ไพร์และไลท์คูมูมลดลง ด้านอุปสงค์ ปริมาณการผลิตที่ส่งออกเพิ่มขึ้น คำสั่งซื้อแบตเตอรี่มีความแข็งแกร่ง แต่ยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ในด้านข่าวสาร มีหลายหน่วยงานออกประกาศเรียกเก็บภาษีสำหรับผลิตภัณฑ์แบตเตอรี่ที่พัฒนาแล้ว โดยจะเริ่มเก็บร้อยละ 2% ในเดือนกันยายน 2026 และเพิ่มเป็นร้อยละ 4% ในปี 2027 สภาพพื้นฐานแข็งแกร่ง แต่การคาดการณ์อ่อนแอ ทำให้ลิเทียมคาร์บอนไดออกไซด์คาดว่าจะผันผวนในระยะสั้น ให้ความสนใจกับการเปลี่ยนแปลงของปริมาณแร่ที่นำเข้าและคลังสินค้า

แพลเลדיนัม: คงที่ในระดับต่ำ เคลื่อนไหว้อย่างใกล้ชิดกับเงิน

สัญญาซื้อขายแพลเลดีนัมหลักปิดที่ 392 หยวน/กรัม ความผันผวนในระดับต่ำมีความคงที่ การดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงให้ความสำคัญกับภาวะเงินเฟ้อัตราคติ การซื้อขายในตลาดมีสัดส่วนการถือครองไม่ถึง 30% ความเคลื่อนไหว้อยังมีความคึกคักต่ำ สภาพพื้นฐานอุปสงค์และอุปทานมีความสมดุล ไม่มีการเกินหรือขาดแคลนอย่างชัด แพลเลดีนัมมีลักษณะทั้งทางการเงินและการอุตสาหกรรม ความผันผวนต่อไปอาจยังคงใกล้ชิดกับเงิน สามารถพิจารณากลยุทธ์ขายเมื่อราคาขึ้น

โรดีอัม: ความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์เพิ่มขึ้น พื้นที่สำหรับการฟื้นตัวมีจำกัด

สัญญาซื้อขายโรดีอัมเปิดต่ำและปรับตัวลงในวันศุกร์ของสัปดาห์ที่แล้ว เปิดที่ 299.5 ปิดที่ 294.45 สูงสุดแตะ 302.1 ต่ำสุดอยู่ที่ 292.45 ข้อมูลเงินเฟ้อัตราคติของสหรัฐฯ ไม่เป็นไปตามที่คาด แต่ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงแนวโน้มที่เข้มงวด ข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลสิ้นสุดลง ความขัดแย้งในพื้นที่ยังคงอยู่ และมีรายงานผู้เสียชีวิตในฐานทัพสหรัฐฯ จำเป็นต้องระวังความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่จะกลายเป็นการปะทะที่รุนแรง หากราคาน้ำมันปรับตัวสูง จะส่งผลให้คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งจะกดดันราคาโลหะมีค่าพิจารณาว่าโรดีอัมมีอุปทานเพิ่มขึ้นและอุปทานลดลง แนวโน้มโดยรวมค่อนไปทางเกินอุปทาน พื้นที่สำหรับการฟื้นตัวมีจำกัด ให้ความสนใจกับแรงกดดันด้านบนในระยะสั้น และระมัดระวังในการซื้อเพิ่ม

นิกเกิล: ผันผวนในระดับต่ำ ให้ความสนใจกับการปรับเปลี่ยนในส่วนของการทำเหมือง

นิกเกิลปรับตัวขึ้นชั่วคราวแล้วลดลง ปิดในคืนวันศุกร์ที่ 130,530 หยวน/ตัน นิกเกิลในระดับต่ำมีความผันผวน ด้านอุปทาน ปริมาณการผลิตในส่วนของการทำเหมืองค่อนข้างคงที่ ต้องให้ความสนใจกับการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการผลิตในส่วนของอินโดนีเซีย ต้นทุนการถลุงวิธีเปียกสูงกว่า ราคาจึงมีแรงสนับสนุน ด้านอุปสงค์ โดยรวมในประเทศอ่อนแอ ความต้องการเหล็กกล้าไร้สนิมต่ำ และสามธาตุในรถยนต์ไฟฟ้าเผชิญกับปัญหา ในส่วนของสินค้าคงคลังของนิกเกิลยากที่จะลดลง การลดสต็อกสินค้าคงคลังเป็นไปอย่างช้าๆ

โดยรวมแล้ว ราคาของนิกเกิลยังคงความผันผวน มีแรงสนับสนุนจากด้านล่าง ให้ความสนใจกับการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการผลิตในส่วนของอินโดนีเซีย

ข้อสรุปและการแจ้งเตือนความเสี่ยง

เมื่อพิจารณาผลประกอบการตลาดในสัปดาห์นี้ กลุ่มโลหะมีค่าแสดงให้เห็นถึงการแบ่งแยกโครงสร้างที่ชัดเจน ภายใต้การผสมผสานกันของข้อมูลมหภาค การคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ สินค้าอย่างทองแดงและอะลูมิเนียมได้รับแรงสนับสนุนจากอุปสงค์และอุปทานในตลาดระดับสูงและผันผวน ขณะที่โรดีอัมและนิกเกิลถูกจำกัดการฟื้นตัวเนื่องจากสภาวะพื้นฐานที่อ่อนแอและการกดดันจากมหภาค ในระยะสั้น ตลาดต้องให้ความสนใจกับการส่งผ่านผลกระทบของสถานการณ์สหรัฐฯ-อิสราเอลต่อราคาน้ำมันและโลหะมีค่า รวมถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงของปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกต่อโลหะมีค่า

การแจ้งเตือนความเสี่ยง: ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น การเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เข้มงวดกว่าที่คาด และความเสี่ยงจากการถดถอยทางเศรษฐกิจโลก ล้วนอาจนำไปสู่ความผันผวนของราคาอย่างมาก นักลงทุนควรมีความระมัดระวัง จัดสรรสัดส่วนการลงทุนอย่างสมเหตุสมผล และควบคุมความเสี่ยง